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A股市场当前的“避风港”在哪里?

时间:2019-06-12 16:56:28 来源:掌乾财经 浏览:
截止到6月6日,上证综指市盈率已不足13倍,万得全A市盈率为16 18倍,远低于2008年以来的历史中枢15 84倍和19 14倍。


截止到6月6日,上证综指市盈率已不足13倍,万得全A市盈率为16.18倍,远低于2008年以来的历史中枢15.84倍和19.14倍。



A股市场估值再度回到历史中枢下方,较低的估值或许能够“封杀”后市下跌的空间,当下A股市场的风险偏好由以下两个关键因素主导:
 
其一,经贸环境变化;
其二,国内政策预期落地力度。
 
目前,这两个关键因素尚不明朗,尤其是第一个因素是关键中的关键。避险情绪下,市场风格仍在向绩优的低估值蓝筹切换。这也是6月以来银行板块能够逆势上涨的原因。但是,如果短期内经贸环境出现改善的迹象,预计低估值的A股市场将展开新一轮估值修复行情。
 
资金的避风港
由于端午节假期的缘故,上周(6月3日-6月6日)只有4个交易日。在这四个交易日里,A股表现很是惨淡。上周,沪指累计跌2.45%,深证成指跌3.79%,创业板指跌4.56%。
 
从申万一级行业看,上周A股市场中仅有银行板块逆势小幅收涨0.4%,成为部分资金的“避风港”。银行股之所以能逆势上涨,和陆股通北向资金的行为有很大关系。
 
上周4个交易日,陆股通北向资金的净流入金额分别是44.07亿、10.65亿、30.58亿和10.8亿元,合计96.09亿元。这是3月1日以来单周净流入的最高纪录。
 
而在今年5月份,北向资金累计净流出规模达到536.73亿元。



那么,进入6月份,北向资金为何会恢复重新流入的势头呢?我们认为有以下三个原因:
 
1、 近期人民币汇率开始企稳。
2、 MSCI纳入A股比例提升,海外资金开始配置相关品种。
3、 经过1个月多的调整,A股市场上的一些大市值、高股息和高ROE品种变得“便宜”了,对长线资金来说已经具备相当的吸引力。
 
而银行股正是最符合海外资金审美标准的品种之一。于是,这几天北向资金开始布局银行板块,让银行股暂时成为了A股市场中的“避风港”。


总之,当前A股市场仍处于弱势震荡的格局之中。由于经贸关系等关键问题尚未明朗化,谨慎的避险情绪仍然占据市场主导地位。同时,在连续下跌之后,市场整体估值并不高。对长线资金来说,一些绩优的低估值蓝筹已经具备投资价值。北向资金对银行股的布局也可以成为普通投资者的借鉴。