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浅谈中美贸易摩擦对A股的短、长期影响

时间:2019-06-06 16:44:33 来源:掌乾财经 浏览:
中美贸易摩擦已经演变为科技战、金融战、经济战、地缘战,本质上是霸权国家对新兴大国的战略遏制。因此,中国经济的转型升级和贸易战背后的博弈是同步的,也是股市历史大底是否出现的


中美贸易摩擦已经演变为科技战、金融战、经济战、地缘战,本质上是霸权国家对新兴大国的战略遏制。因此,中国经济的转型升级和贸易战背后的博弈是同步的,也是股市历史大底是否出现的宏观背景。
 
中国经济应该跳出短期,放眼长远的转型升级,依靠的是自主科技创新的突破,像华为这样的高科技公司能否越来越多,去打赢贸易战、科技战,汲取取日本与美国贸易战的经验教训,保住经济发展的胜利果实。从宏观大视角看,鉴于中国经济转型升级与中美贸易摩擦长期胜负未定,2440从长周期视角看可能未必是一个历史大底。
 
短周期:中国经济复苏VS中美贸易摩擦,决定行情走向
随着4月份货币信贷数据相比1季度各月大幅回落,以及PMI等景气度指标下降,和中美贸易摩擦的冲击,二季度中国GDP增速可能再次创出低点。



中美贸易摩擦的爆发、缓和、平静、升级,在2018-2019两年都对行情产生了较大冲击,2018年10月民企股权质押引起的流动性危机砸出了2449的低点,同月中美贸易摩擦激化砸出了2440的低点。2019年1季度中美贸易摩擦缓和,市场流动性回血,资金推动形成了一轮幅度较大的反弹行情,但4月底5月初,中美贸易摩擦再次升级,引发市场深度调整。
 
长周期:中国经济转型VS中美贸易战,对经济结构的影响



经济转型升级的道路是坎坷的,首先要经历康波萧条期的压制,2015年开启的康波萧条期,乐观上看要等到2025年才能结束,中国只有在此期间实现高科技核心技术自主研发,打破欧美国家的供应链垄断,才能真正解开康波萧条的束缚。
 
量化贸易摩擦对中国经济的影响较低,有掩耳盗铃之嫌。在一些卖方机构的测算中,主要引用的是国际权威机构的测算,假定条件难以令人信服,而且测试结论中对GDP增速的拖累还是比较大的。



贸易摩擦不会因为特朗普是否执政而消失,美国两党在贸易保护问题上是罕见的统一,所以,不必奢望贸易摩擦会轻易结束。
 
策略建议
利好:美国对中国出口产品主要集中在机械及运输设备、化工产品、农产品等,大飞机、农产品、能源、汽车、工业机械等产品有望受益于进口替代。
 
利空:中国对美国的出口产品主要是机电产品(包括家电、电子、机械等)、杂项制品(玩具、家具)、纺织品、金属制品(钢铁、铝、贱金属)等。