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全球市场避险情绪浓厚,黄金板块或成“香饽饽”

时间:2019-05-15 16:32:40 来源:掌乾财经 浏览:
昨日(周二),两市低开后整体呈现宽幅震荡走势,沪指失手2900点,黄金板块全线走强,东方金钰、中润资源涨停。值得注意的是,无论是从短期避险还是从中长期基本面因素考虑,支撑黄金


昨日(周二),两市低开后整体呈现宽幅震荡走势,沪指失手2900点,黄金板块全线走强,东方金钰、中润资源涨停。值得注意的是,无论是从短期避险还是从中长期基本面因素考虑,支撑黄金价格走强的因素正在不断增多。
 
短期避险情绪难消,静待节点明确
目前,投资者避险情绪仍来源于海外风险:
 
1、 全球贸易摩擦不确定性并未消失,近来还有升级风险。中美方面,在美国政府实施加征关税后,我国给予反击,态度较为强硬。同时,欧美也陷入贸易争端,美国或将在本周六决定是否就汽车征收关税,若实施,欧洲备受重视的汽车产业将受到打击。受一系列负面消息影响,美股重挫,美债收益率再次倒挂。而后续谈判的进展仍存不确定性,今年六月份在日本举行的G20 峰会是一个值得关注的时间节点。
2、 地缘紧张局势再现。受美国制裁伊朗的影响,中东安全成为隐忧。近期特朗普到处“放火”的行为也令市场避险情绪急速飙升;另外,朝鲜不到一周时间内两次飞弹试射,美国查扣朝鲜货轮,令朝鲜半岛再陷紧张局势。整体看,短期地缘政治冲突有扩大之势,具体走向仍不明确。
3、 基本面信息纷杂。近期世界黄金协会最新发布的报告称,全球经济前景潜在风险依然存在,比如美股股票估值过高,欧洲存在政治不确定性,所有这些都有可能造成市场波动,世界黄金协会认为,这种转变将继续支持黄金。
 
总的来说,近期市场不确定因素仍多,黄金价格易涨难跌。
 
金价走强,中长期仍有支撑
中长期看,我们认为,黄金的趋势性投资机会渐行渐近,目前已是较好的配置窗口:
 
首先,美国经济长期存在隐忧,美元持续上涨动能不足。尽管短期制造业、PMI、非农数据有所回暖,但回升幅度其实有限;而零售、非制造业PMI、小时工资等增速不及预期;整体传递了混合的信号。尤其是短期10年期与3个月美债收益率曲线再次"倒挂",暗示未来美国经济衰退风险。



一旦美元上涨趋势不在,金格一定程度获得支撑。下图可以看出,美元指数与黄金价格走势图呈明显的负相关关系。



其次,从2018年起,全球央行都在买黄金,我国央行更是连续5月增持。央行数据显示,4月末我国黄金储备为6,110万盎司,高于3月末的6,062万盎司,为连续第五个月增加。而央行净买入占需求的年内高点往往出现在二季度或者三季度,因此,今年二、三季度的央行净买入规模有望继续提升,而央行对黄金的强劲需求有助于支撑金价。
 
短期,重视黄金股的防御属性
因全球股市和美元上涨,黄金价格自2月下旬以来跌幅超过5%,黄金概念股几乎跌到去年年末的点位,下跌幅度超过10&,再度下行风险基本释放完毕。尽管黄金板块近5个交易日持续上涨,但涨幅不超过3%,回升幅度有限。
 
展望后市,我们分析认为,在贸易摩擦仍存的背景下,美股出现回调的可能性依旧较高,A股或一定程度受到波及,市场风险偏好或有所下行,推升贵金属板块的配置价值,而且金价的上涨预期无疑会给黄金行业上市公司带来更多的业绩收入,行业基本面或支撑。