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利空兑现,“争端”的影响消化完了?你想多了!

时间:2019-05-13 16:28:22 来源:掌乾财经 浏览:
上周五(10日)A股对美国加证关税消息的反应,似乎要远超市场预期的乐观。这到底是“争端”的预期宣泄完了?还是只是超跌之后的反弹但下跌并未止?


上周五(10日)A股对美国加证关税消息的反应,似乎要远超市场预期的乐观。
 
这到底是“争端”的预期宣泄完了?还是只是超跌之后的反弹但下跌并未止?
放大细节,可以看到A股对“争端”消息的反馈节奏。10日中午12.03,商务部公布了美国宣布已将对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%上调至25%的消息。



然后我们看到A股市场是怎么反映的呢?
 
可以看到,早盘A股的表现可以说是一枝独秀的。既完全无视了9日全球海外市场的暴跌,相比10日同时段的亚太市场表现,也可说是独立行情。



那么关键问题就来了,“争端”开打的担忧,仅仅5分钟就宣泄完了?
 
我们认为,对于上周五(10日)A股的大涨显然还是极度情绪化的盲从跟风。这反映了短期避险预期的下降,但并不代表争端利空就此消退了。
 
一方面,经过6日的千股跌停再现以及7、8、9三天虽未大跌但继续惨淡的表现后,市场抢技术反弹的诉求是非常强的。
 
正如一位大V说的观点:从技术面结合争端看,最近股市接连调整,很大程度上已经反映了这个摩擦带来的利空影响。对比过去几次爆发摩擦时指数的运行情况可以看到,过去最严重的一次当属第一次,2018年初一次调整约10%。后续每次突发超预期的摩擦利空市场整体都调整幅度较小。
 
而这次,从4月30日到现在大盘跌了约7%。从这个幅度来看,已经很大程度反映了利空。



同时,从技术面来看:目前市场对指数补缺的预期很强,毕竟距离之前跳空的缺口(2805)已经非常相近。而这里刚好是半年线和年线密集重合的位置。所以单就技术面来看,支撑的买盘力量会比较强。
 
总之,技术面+前期摩擦的极值反馈情况都显示出这个地方利空难以再过度宣泄了。
 
另一方面,经过喉舌人日、新华社、央视等的各种“淡定、信心”宣传(称已做好应对各种结果的准备;谈也可,打也奉陪),还有环球时报不断打鸡血式的鼓劲之后,投资者对于“谈不成”早有充分的心理准备。负面担忧情绪在迅速消退。
 
毕竟此前双方在第一阶段的相互反制已经打了一年多了,早就见怪不怪,现在只不过是从暂时的休战重新回归此前的状态,并不会更差了。



市场似乎真的形成这样的逻辑:
10日如果如期实施制裁,则意味着下一次制裁短期内不会出现,国内监管环境近期已经显示出开始稳预期、稳市场的倾向,利空出尽最后一跌,利于反攻;10日如果出现延迟制裁,则意味着超预期利好,指数暴力反弹可期。总之,对于争端都是“靴子落地”的预期观点了。
 
断言“争端”对A股的负面预期已经消退,恐怕言之过
一则:大的基调上,是双方现在重新回到了对抗的道路上。未来还会有很多不确定性,这都会不断给A股产生新的负面因素。
 
事实上,从2018年11月之前的那近一年“争端”过程中A股的表现来看,阴跌的熊市无疑了。



二则,在争端开打之前,4.19重磅会议对货币政策的回收、北上资金在4月份的不断大举撤离和香港金融监管部门强化清查伪外资的行动等,早已重挫了A股预期,流动性推涨行情预期在4月份就已终结,但经济复苏和通胀预期并未能接棒成为A股的新动力。
 
简言之,A股在争端之前其实就已经迷失了,颓丧了。但也不必太过悲观。在5G、新能源汽车、白酒、养殖等一些主流题材概念今年来也应该会有比较惊艳增长的前提下,A股的结构性机会依然还是可以期待的。