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外资又“跑路”了?别怕,很快就会回来了

时间:2019-05-10 17:04:22 来源:掌乾财经 浏览:
作为外资在A股市场的代表之一——陆股通北向资金净5月9日净流出56 81亿元,连续第五个交易日录得净流出。事实上,北向资金在今年3月底就放缓了流入A股市场的速度,此后虽然也有一些交易

作为外资在A股市场的代表之一——陆股通北向资金净5月9日净流出56.81亿元,连续第五个交易日录得净流出。事实上,北向资金在今年3月底就放缓了流入A股市场的速度,此后虽然也有一些交易日大幅净流入,但基本都以净流出为主。4月以来,北向资金累计净流出超300亿元。



作为今年A股市场主要的增量资金来源之一,北向资金持续净流出,对市场情绪的影响不言而喻。究竟是外资出逃引发了A股下跌还是外资是聪明资金,赶在A股下跌之前出逃?这个问题的背景则是——外资在A股中的地位,已经不容忽视了。
 
同时,根据2018年MSCI纳入A股比例调整的时间节点和同期A股走势,我们可以发现,那些跟踪MSCI的被动资金,一般在正式生效日前后配置A股,特别是正式生效前的最后一个交易日。
 
5月14日MSCI又将公布指数评审结果,届时,A股大盘股纳入比例从5%提升到10%、创业板大盘股按10%的比例纳入。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。按照前期规律,2019年5月14日-2019年5月28日大概率是被动型外资大规模涌入的重要时间关口。届时,北向资金有望重新恢复净流入。
 
由于创业板大盘股被首次纳入MSCI。这意味着,北向资金存在提前布局创业板大盘股的可能。数据显示,进入5月份后,北向资金继续净流出,而深股通近期反而呈现净流入状态。可以预见,未来北向资金在创业板相关品种中会存在一定溢出效应。
 
外资又跑路了?
自4月22日以来,除4月29日外,北向资金均为净流出状态,合计净流出近262亿元。包括贵州茅台、中国平安、格力电器等在内的白马个股均被北向资金净卖出超10亿元。



2016年之前,得小盘者得天下,但2016年之后,大小盘风格逆转,以沪深300为代表的大盘板块遥遥领先。而这背后,不可缺少的是外资的力量。
 
据统计,贵州茅台和中国平安是北向资金持有最多的股票,而近几年,这两只股票的股价和外资持股占比呈现高度正相关。也就是说:外资买股价涨、外资卖股价跌。



如果再将目光放得宽一点就会发现,北向资金进场的每个时点,均对应着白马板块上涨。可以看到最近北向资金的持续流出,也对市场情绪形成了负面影响。
 
外资也许很快就会回来了
如果我们把外资可能加速流入的时间点精确一些,可以发现:2018年A股纳入MSCI的两步纳入公告时间分别是5月14日和8月13日;生效时间分别是6月1日和9月3日。
 
重点监测这几个时间点前后北上资金流入情况发现:2018年5月31日、2018年6月4日、2018年8月31日,这几个时间点的单日北上资金流入规模较大,且明显高于其他时间。



这意味着:那些跟踪MSCI的被动资金,一般在正式生效日前后配置A股,特别是正式生效前的最后一个交易日。
 
A股市场经过4月下旬以来的连续下跌后,以上证50指数为代表的大盘蓝筹股和外资偏好的食品饮料、家电等消费行业的估值水平已回落至3月初水平,相关个股的吸引力无疑得到进一步提升。
 
眼下,MSCI指数中A股纳入因子占比提升在即,这或将导致北向资金重新回流中国股市。
 
5月6日,MSCI在其官网宣布,5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日公布,届时将在官网公布新纳入和剔除的个股名单,此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。
 
根据MSCI在今年3月初的公告,5月半年度指数审议时将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。按照前期规律,2019年5月14日-2019年5月28日大概率是被动型外资大规模涌入的重要时间关口。届时,北向资金有望重新恢复净流入。
 
外资加仓被视为推动2019年以来这轮上涨行情的一个重要特征,作为风向标的北向资金动向,具有较大的参考价值。
 
近期,4月26日、4月30日、5月7日和5月8日,这四个交易日,在北向资金整体净流出的情况下,深股通北向资金分别净流入10.03亿元、0.91亿元、12.37亿元和4.12亿元。可以预见,未来北向资金在创业板相关品种中会存在一定溢出效应。