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格力!突破传统家电的天花板

时间:2019-04-29 16:52:01 来源:掌乾财经 浏览:
昨晚深交所网站挂出晚间公告披露结束后,又披露了格力电器的年报,让不少格力电器的股东虚惊一场。原以为是个不眠之夜,大致浏览了一下年报后,心中的大石也安然落地。今早起来,就看


昨晚深交所网站挂出晚间公告披露结束后,又披露了格力电器的年报,让不少格力电器的股东虚惊一场。原以为是个不眠之夜,大致浏览了一下年报后,心中的大石也安然落地。今早起来,就看到格力电器官方发布的一图看懂格力电器2018年报,看来公司是早有准备。



看过这张增长图后,你还会为格力公司空调发展的天花板担忧吗?你还会认为格力电器只会做空调,其他业务乏善可陈吗?看看吧,公司主要产业中,增长最低的已经是空调了。那些格力黑,该不会又转口攻击格力空调发展遇阻,增速远不及其他业务了吧?
 
透过年报,说个值得注意的变化吧,公司的股东户数在去年四季度增加了5万多,年底达到高峰55多。股价跌到最低谷。可今年一季度股东户数减少了11万多,截至3月底只剩43万多,股东户数减少了20%多。诡异的是,股东户数大幅减少的同时,一季度刚截至,格力集团宣布转让格力电器控制权,格力股价连创新高,这是巧合吗?
 
整体来看,我对于其在小家电和冰洗的前景不太在意,都已经充分竞争拼出个结果了,而且品类太多,管理难度不小,反正也没多少钱,并购晶弘冰箱也才花了12.4亿,而且都是做了细分品牌,不会影响格力品牌价值,做得好固然好,做得不好损失也不大。
 
空调已经和其他竞争者拉开量级差距,技术研发和储备在加速,空调已经实现生产一代、研发一代、储备一代,并开始进入更多应用场景,和更多商业、汽车以及军工企业合作。
 
除此之外,围绕专业技术拓展的多元化才是我看好的,在冷链、机器人、储能等行业继续探索发展,我认为是更值得关注的,格力的研发还是让人踏实的,而且投资也相当谨慎,芯片投资虽然喊得很大,但是落到实处的投资还是比较审慎,并没有盲目乱投。
 
冷链已经和京东中集集团等展开合作,未来市场很大,机器人及智能装备也在有序推进,储能未来在银隆理清后以一个合理的估值现金收购,会是很不错的交易,就像收购晶弘冰箱一样。格力其实股权结构一直在辅助企业发展,否决周少强和低价股权收购银隆的方案都可见一斑。如今国资退出,会继续促进这种结构改善,然后建立职业经理人制度,并适当开展股权激励,让员工与企业成为更紧密的利益共同体。
 
总结几点:
 
1.股东数大幅下降从55w下降43w;
2. 2018格力加速计提折旧,折旧这块,和研发费用;
3.但他折旧加速计提,研发费用费用化,管理费用也冲了很多,降低了利润,空调毛利稳定,外销还增长了点,生活电器和智能装备增长不错;
4.格力2018年30%销售额增长,16%利润很多都被摊销了利润肯定藏起来了,匀到2019的一季度,平滑一下业绩;
5.今年2500亿大概率还是能到的;
6.智能装备营收31亿,已具备规模,和新松机器人持平。并且打入宝马、丰田、本田等车企;打入华为、富士康、比亚迪等3C;打入商飞等军工。在模具领域向宝马等30余家知名企业提供模具及一站式配套服务;
7.关于分红比较满意,发红1.5,加上年中0.6,即使按照现在的价格也算是 4%的派息率。
 
总的来说,对2018年格力的数据还比较满意的!