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即将站上1000元的贵州茅台,验证了两个逻辑!

时间:2019-04-12 16:34:20 来源:掌乾财经 浏览:
4月10日,贵州茅台股价再创历史新高,截至收盘,贵州茅台报947 99元 股,上涨4 75%,总市值达1 19万亿元。


4月10日,贵州茅台股价再创历史新高,截至收盘,贵州茅台报947.99元/股,上涨4.75%,总市值达1.19万亿元。



无论是强者恒强也好,抑或是券商给出千元目标价也罢,贵州茅台的牛气冲天,本质上验证了短期和长期A股市场的两个逻辑。
 
第一个逻辑:
短期来看,在经历了充满激情的春季躁动行情之后,A股市场进入到“四月决断”,在这个阶段,市场对上市公司的业绩表现更为看重。而贵州茅台的业绩自然不必多说。该公司于4月4日公布了今年一季度主要经营数据,初步核算营收同比增长约20%;归母净利润同比增长约30%,大幅高于此前市场预计的26%。
 
第二个逻辑:
从长期看,聚焦14亿人的消费升级,是投资中国的首选策略。无论是从美股的经验还是A股的历史来看,消费板块都是能够成批跑出大牛股的领域。
 
短期:牛市第二阶段更看重业绩
如今,“站稳800”已是茅台股价常态,自4月8日以来其股价已连续冲破900元。年初至今,茅台股价从598.98元一路飙涨至近950元,涨幅超过58%。不久前,贵州茅台发布公告,预计今年第一季度公司营收同比增长20%左右,净利润同比增长约30%。随后,高盛在三周内对贵州茅台目标价进行了第4次上调,将其12个月目标价由1016元人民币上调至1033元/股。贵州茅台有望成为A股市场中首支每股价格四位数的股票。
 
在市场层面,目前贵州茅台的核心产品茅台酒供货紧张,飞天茅台酒一批价(经销商间批发价)也不断上涨,并逼近2000元关口。据行业媒体报道,截至4月8日,北京茅台酒一批价约在1900~1950元/瓶,上海为1950元/瓶,广州为1910元/瓶,西安为1980~2000元/瓶。



如今,贵州茅台股价不断刷新新高,上演强者恒强的剧本,无疑是对上述逻辑的验证。在市场高位震荡的格局中,有业绩支撑的消费白马是场内资金天然的避风港。
 
长期:消费出牛股
而从长期来看,聚焦14亿人的消费升级,是投资中国的首选策略。过去十年,美股是一片成长的沃土,诞生了“投资就像滚雪球”这样的至理名言。先来鉴赏下,近十年标普500成分股Top 20的大雪球。



这群“滚雪球”佼佼者们,在所属行业方面存在一个共同点:运用科技颠覆传统商业模式,比如零售、医疗保健服务。现在把视角切回到国内,看这个规律是否适用于我国。
 
对近15年A股市场涨幅超过10倍及5倍的个股(分别有66只、197只)进行统计。从统计结果来看,这些长牛股也是主要集中在医药生物、食品饮料、家用电器及TMT行业等大消费行业。



结论:
这样一看,美股和A股还是很有些共同语言的——至少都对消费和医药给予了合理的定价和充分的溢价。
 
消费:很好理解,受益于我国经济结构转型、科技发展,人们对美好生活的向往最直接的体现就是消费升级。而且消费行业里的公司确定性更高,龙头企业更容易形成护城河,会因为进一步提高市占率等而获得更高的超额收益,因此会产生溢价,10年几千倍的大牛股就这么诞生了。
 
医药:也很好理解,人的一生经历生老病死,药不能停。而且从根本属性来说,医药,也属于消费。
 
所以,贵州茅台股价从每股800元到900元再到高盛给出的目标价1033元,这种长期持续上涨的势头和预期,正是市场对上述逻辑的认可。中国扩大内需的政策导向,以及14亿人口的消费升级,已经成为了外资长期投资中国市场的首选策略。这一点,同样值得中国股民借鉴