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新经济发展提速!优质成长股有望“闻风而起”

时间:2019-03-29 16:56:39 来源:掌乾财经 浏览:
3月27,统计据公布我国今年前两月工业企业利润数据,同比降幅达14%,前值为-1 9%,去年全年为10 3%。我们认为,今年前两月工业企业利润同比超预期下行,降幅达两位数且创2008年以来新低,反


3月27,统计据公布我国今年前两月工业企业利润数据,同比降幅达14%,前值为-1.9%,去年全年为10.3%。我们认为,今年前两月工业企业利润同比超预期下行,降幅达两位数且创2008年以来新低,反映了经济仍处于筑底中,短期工业利润或继续下探。
 
宏观层面:短期经济波动风险有所加大
具体来看,工业利润大幅走低,主要受“价”和“量”两方面因素所致:



不过,在工业企业主动去库存阶段,工业企业利润下滑已经是大概率,虽然逆周期调控政策持续发力,但偏长期,所以还需注意短期的经济波动风险。
 
微观层面:结构性亮点仍不容忽视
我们认为,在经济数据整体下滑的背景下,结构上亮点不伐,新兴产业增幅较快:
 
1、 工业增加值方面,采矿类传统行业增加值增速回落较快(0.3%,环比回落3.3个百分点);战略性新兴产业增加值同比增长10.1%,增速快于全部规模以上工业4.8个百分点,其中新能源汽车产量同比增速上升37.8个百分点。
2、 投资方面,新兴产业也成投资增长主动力。国家统计局数据显示,2018年,新兴产业投资继续保持较快增长态势。其中高技术制造业投资同比增长16.1%,大大高于同期制造业投资9.5%的平均增速,以及全部投资5.1%的增速。决策层日前表示,未来将重点加快推进包括5G商用、人工智能、工业互联网、物联网等领域的政策支持力度和基础设施投资力度。
3、 工业利润方面,尽管2月数据大幅下滑,但主要装备制造行业利润仍保持较快增长。其中专用设备制造业利润同比增长14.0%,电气机械和器材制造业增长10.9%,金属制品业增长8.8%,远高于总体的负增长。
 
投资方向,留意新兴产业优质成长股
在新兴产业增速较快的背景下,叠加国家政策在民营企业和人工智能等方面发力,市场风险偏好不断回升,我们认为,相关中小创板块中的科技概念股值得留意,我们筛选了两大方向:
 
(1) 新能源汽车(充电桩方向):
 
统计局数据显示,2018年国内汽车销量就出现了近28年来首次下滑,但电动汽车产销两旺,全年新能源汽车产销均超125万辆,同比增长60%,行业发展景气度向好。
 
但随着汽车产销大增,充电桩建设不足已经成为制约新能源汽车推广的首要问题,目前车桩比约为3.6:1,与《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020 年)》提出的到2020 年规划车桩比为 1:1的目标差距较大。目前,我国充电桩缺口预计高达200 万个。中长期看,可以预见未来两年充电桩的爆发力度将超过电动汽车,充电基础设施产业链相关企业直接受益。



具体标的方面,天风证券认为,未来2-3年,随着新能源车在生活中的大幅渗透,利好充电桩运营龙头特锐德、二线弹性大标的万马股份、核心组件科士达。



2)“新”基建(5G、泛在电力物联网、特高压方向):
 
在经济下行的背景下,基建投资将托底经济。2018年年末的中央经济工作会议已经明确指出:基建的重心不再是房地产,而是“城际交通、物流、市政基础设施,以及5G 、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设”,从投资数据以及政策落实方向已经给予了印证,相关概念均值得中长期留意,具体标的上——
 
5G方向,国信证券认为,在国家政策支持和产业不断成熟背景下,目前已是5G投资建设的起点。建议重点关注5G产业链标的:主设备商中兴通讯、烽火通信;无线侧大富科技、京信通信、中国铁塔;有线侧光迅科技;物联网产业链标的:移为通信、广和通、高新兴、日海智能等。
 
泛在电力物联网方向,华泰证券认为,目前仍处于电力物联网建设初期,根据国网规划,平台层是泛在电力物联网的核心价值,具备长期成长价值。重点关注国电南瑞、岷江水电、林洋能源等。
 
特高压方向,新时代证券认为,根据国家战略规划,2021年底前本轮特高压建设将完成,而2019-2020年将迎来核心设备商的业绩修复,利好在核心设备领域市占率较高的国网系龙头公司,推荐国电南瑞、许继电气和平高电气。