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如何看待A股又回到2600点以下

时间:2018-11-27 17:29:26 来源:掌乾财经 浏览:
不知不觉,大盘又从2700点上方杀到了2600点下方,市场估值变化不是特别明显,但是回踩过程中,我们认为,市场见底越来越快了。
不知不觉,大盘又从2700点上方杀到了2600点下方,市场估值变化不是特别明显,但是回踩过程中,我们认为,市场见底越来越快了。

 

如果说第一次探向2449点的时候,我们还不知道什么时候见底,那么最近随着近期市场情绪的企稳,我们认为当下已经有点底气了。

 

股票投资逻辑如下:

  1. 估值水准低不是底部的判断的唯一指标,但是估值低是见底的重要指标;

2、10月19日鹤副总对民营经济喊话作为一个风向标,最高领导在民营企业家座谈会上的讲话则直接构筑了政策底部;

 

3、股权质押危机已经基本无忧,根据统计,目前各地方已经出了超过5000亿规模的资金来解救这场民营企业家的困局,在最高领导的指示下,各地方还会继续加大规模救助,至少口号是有的,也的的确确有不少优质上市公司的大股东已经获得了纾困资金。而大股东们一手获得纾困资金,一边再转让部分股权,这场巨大的股权质押信任危机,已经渐渐走出。

4、11月9日,国务院宣布将开展专项行动,解决拖欠民营企业账款问题。这对于民营企业是更加重要的利好。很多民营企业并不是经营有问题,而是很多账款回收慢甚至回收不了。未来半年时间里面,民营企业解决了账款拖欠的问题,基本面会更加的健康。

 

5、2019年的减税降费非常值得关注,第一是增值税的下调,其次是社保费率的下调,社保费率下调和社保基数上升我估计基本对冲,不存在利好因素,但是增值税的下调却是实实在在的。增值税率下降2%-3%是普遍预期,下降税率对于所有公司都是利好,直接提升上市公司的净利润。

6、再加上监管的大大们对于民营企业的贷款表现出明显的倾斜态度,至少优秀民营企业的发展将获得资金的保障。

 

基于以上几点,对于经济中最活跃的部分——民营经济有见底迹象,而A股从公司家数来看,也是民营企业居多,民营企业的基本面见底,也就可以判定A股见底。

 

人生中非常重要的一次机会

芒格说过,人这一生只有几次机会,有一两次我们还不足以抓住,还有一两次我们已经老去,真正摆在我们面前的大机会可能也就那么三四次。很显然,目前A股存在不少3年2倍,甚至3年3倍的机会。

 

案例:

一些上市公司估值提升1倍仍然是合理的,比如一家估值只有6.8倍市盈率,预期股息率超过7.2%的公司,他的估值完全应该提升到15倍左右(股息率仍然超过3.6%)。

 

即使未来三年业绩不增长,他本身的回报率也应该超过220%(估值提升)×1.072(第一年股息率)×1.072(第二年股息率)×1.072(第三年股息率)-1=172%,理论年复合收益率接近40%。

 

更何况这种公司保持10%左右的长期增长率仍然是大概率的,也就是说,加上业绩增长,估值提升以及分红回报,这种公司的潜在回报率应该是50%上下。

 

所以,这就是大概率的事情,这种就要把握。

 

这也许是我们人生中非常重要的一次机会,如果抓住了,可以甩原来的自己一个身段。今天A股上证指数成交量回到千亿,回到10月18日见底时候的量能,说明下探的空间已经非常有限。当下底部区域已经不容置疑,正确的事就是播种,然后等待,最后收获。